财报数据显示，截至2025年12月31日，蒙牛全年实现营业收入822.449亿元。尽管受行业周期性波动影响，收入同比略有回落，但公司通过精细化运营与持续的品类迭代，盈利能力逆势走强，毛利率较上年提升 0.3 个百分点，达到39.9%。

从业务结构来看，各板块占比变化生动呈现出 “优化升级、多点开花”的良好态势：

• 液态奶
  依旧是稳固的基本盘，全年收入 649.4 亿元，占总收入比重为 79%，较 2024 年的 82.4% 略有下降，体现了公司在聚焦主业的同时，积极推动结构调整的战略定力。
• 冰淇淋
  业务增长势头强劲，收入达 53.9 亿元，占比提升至 6.5%，较 2024 年的 5.8% 进一步扩大份额，零食化、健康化趋势转化为实实在在的增长。
• 奶粉
  板块表现亮眼，收入 36.4 亿元，占比提升至 4.4%，相比 2024 年的 3.7% 实现稳步进阶，全年龄段精准营养布局成效显现。
• 奶酪
  业务成为新的增长点，收入 52.7 亿元，占比跃升至 6.4%，较 2024 年的 4.9% 显著提升，国产替代与渠道渗透双轮驱动。

报告显示，2025年飞鹤实现营收181.1亿元，净利润20.9亿元，在行业需求深度调整周期中，交出了稳健答卷。

面对日益复杂的行业变化与消费结构的深度分级，飞鹤持续加码科研投入、强化乳蛋白技术壁垒，同步优化渠道结构、深化用户运营，夯实婴配粉龙头根基。在增量业务层面，以自主乳蛋白核心技术加速推进全龄营养布局。同时加速海外市场渗透，打开增量空间。飞鹤正在从单一品类龙头，向“全龄营养引领者”进行系统性转型。

报告期内，公司实现销售收入126.01亿元，毛利率同比提升1.4个百分点至27.4%，现金EBITDA 同比增长2.6个百分点至30.63亿元；经营现金流同比增长4.1%至25.02亿元；成乳牛年化单产12.9吨，同比增长0.8%；成乳牛占比提升至58.2%。